昨日，蘇州長(zhǎng)光華芯光電技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)光華芯”）就關(guān)于其首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件的審核問詢函作出回復(fù)，披露了國(guó)內(nèi)高功率半導(dǎo)體激光芯片的市場(chǎng)現(xiàn)狀以及自身市場(chǎng)地位。

2020年我國(guó)激光芯片市場(chǎng)規(guī)模為5.29 億元，占全球市場(chǎng)的28.91%

根據(jù)《2021 年中國(guó)激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》，2020 年全球激光器銷售額為 160.10億美元，2021 年全球激光器銷售總額有望繼續(xù)取得 15%左右的增長(zhǎng)，達(dá)到 184.80億美元。2020 年材料加工與光刻市場(chǎng)、通信與光存儲(chǔ)市場(chǎng)、科研與軍事市場(chǎng)、醫(yī)療與美容市場(chǎng)、儀器與傳感器市場(chǎng)及娛樂、顯示與打印市場(chǎng)占比分別為 39.60%、24.50%、13.80%、5.70%、12.60%及 3.80%，其中主要使用高功率半導(dǎo)體激光芯片的市場(chǎng)為材料加工與光刻市場(chǎng)、科研與軍事市場(chǎng)、醫(yī)療與美容市場(chǎng)，合計(jì)占比為 59.10%，市場(chǎng)規(guī)模為 94.62 億美元，以 1：6.50 的匯率折算預(yù)計(jì)為 615.03 億元人民幣。

根據(jù)國(guó)內(nèi)第一大激光器廠商銳科激光的銷售毛利率，激光器行業(yè)平均毛利率為 30%，另根據(jù)《激光制造商情》,泵浦源（光纖耦合模塊）是激光器的核心器件之一，占光纖激光器成本比例高達(dá) 50%。因此按照激光器行業(yè)平均30%的毛利率以及泵浦源（光纖耦合模塊）占激光器BOM成本的 50%測(cè)算，2020 年全球光纖耦合模塊的市場(chǎng)規(guī)模約為：615.03*（1-30%）*50%=215.26 億元，按照長(zhǎng)光華芯泵浦源（光纖耦合模塊）平均 15%的毛利率以及激光芯片占泵浦源（光纖耦合模塊）BOM 成本的 10%測(cè)算，2020 年全球激光芯片的市場(chǎng)規(guī)模約為：215.26*（1-15%）*10%=18.30 億元。

根據(jù)《2021 年中國(guó)激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》，2020 年我國(guó)光纖激光器市場(chǎng)規(guī)模為94.20 億元，根據(jù) Strategies Unlimited，2009 年至 2019 年，光纖激光器在工業(yè)激光器中的市場(chǎng)份額由 14%迅速增加至 53%，因此工業(yè)激光器的整體市場(chǎng)規(guī)模約為 177.74 億元。按照行業(yè)平均 30%的毛利率以及泵浦源（光纖耦合模塊）占激光器 BOM 成本的 50%測(cè)算，2020 年光纖耦合模塊的市場(chǎng)規(guī)模約為：177.74*（1-30.00%）*50.00%=62.21 億元，按照長(zhǎng)光華芯泵浦源（光纖耦合模塊）平均 15%的毛利率以及激光芯片占光纖耦合模塊 BOM 成本的 10%測(cè)算，2020 年我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)激光芯片的市場(chǎng)規(guī)模約為：62.21*（1-15%）*10%=5.29 億元。

通過以上測(cè)算，長(zhǎng)光華芯高功率半導(dǎo)體激光芯片在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占有率為 13.41%，在全球市場(chǎng)的占有率為 3.88%，隨著激光芯片的國(guó)產(chǎn)化程度加深，其市場(chǎng)占有率將進(jìn)一步提升。

國(guó)內(nèi)從事高功率半導(dǎo)體激光芯片制造銷售業(yè)務(wù)的可比公司較少，根據(jù)官方網(wǎng)站介紹，武漢銳晶從事高功率半導(dǎo)體激光芯片的研發(fā)、制造及銷售業(yè)務(wù)，并且其作為銳科激光的關(guān)聯(lián)方，主要向銳科激光銷售，2020 年向銳科激光的銷售收入為 3930.55 萬(wàn)元，即使其銷售的產(chǎn)品無模塊類產(chǎn)品，全部為半導(dǎo)體激光芯片，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占有率也僅為 7.43%。綜上，長(zhǎng)光華芯在高功率半導(dǎo)體激光芯片領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率第一，居于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先位置。

“價(jià)格戰(zhàn)”持續(xù)上演，高功率半導(dǎo)體激光芯片價(jià)格呈下降趨勢(shì)

近年來，激光芯片的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)也浮現(xiàn)著光纖激光器的競(jìng)爭(zhēng)格局，價(jià)格整體呈下降趨勢(shì)。究其原因，主要有以下三點(diǎn)：

（1）高功率半導(dǎo)體激光芯片國(guó)產(chǎn)化過程中面臨國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)

國(guó)外芯片廠商由于發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)，生產(chǎn)工藝成熟，管理經(jīng)驗(yàn)豐富，品牌信任度和市場(chǎng)占有率高，能充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，具有較高的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。

在國(guó)產(chǎn)芯片進(jìn)口替代的過程中，國(guó)外芯片廠商通常采取降價(jià)措施保持其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與市場(chǎng)份額，因此國(guó)產(chǎn)芯片即使在技術(shù)水平比肩進(jìn)口芯片的情況下，仍面臨國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手戰(zhàn)略性的價(jià)格打壓與競(jìng)爭(zhēng)。

（2）下游高功率光纖激光器行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力向上游核心元器件傳導(dǎo)

近年來，由于技術(shù)水平不斷進(jìn)步，國(guó)產(chǎn)光纖激光器開始進(jìn)入高功率領(lǐng)域，使得高功率光纖激光器市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。在進(jìn)口替代進(jìn)程中，國(guó)產(chǎn)廠商為搶占國(guó)外龍頭企業(yè)的市場(chǎng)份額，推動(dòng)了高功率光纖激光器價(jià)格不斷走低。國(guó)內(nèi)激光器企業(yè)從中低功率（1 kW、3 kW）產(chǎn)品開始起步并逐步打開市場(chǎng)，隨著光纖激光器下游工業(yè)應(yīng)用滲透率不斷提升，市場(chǎng)規(guī)�？焖贁U(kuò)張，國(guó)產(chǎn)激光器企業(yè)憑借成本優(yōu)勢(shì)推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降。

根據(jù)工業(yè)激光（Industrial lasers）及相關(guān)行業(yè)報(bào)告，中國(guó)光纖激光器市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況如下圖所示：

資料來源：Industriallaser、國(guó)元證券行研報(bào)告。其中 1kW、3kW 光纖激光器以 2012 年市場(chǎng)價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)格，6 kW、12 kW 分別以 2016 年和 2018 年市場(chǎng)價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)格。

下游高功率光纖激光器價(jià)格快速下降，其降本壓力向上游核心元器件傳導(dǎo)，從而加劇了國(guó)產(chǎn)高功率半導(dǎo)體激光芯片等核心元器件進(jìn)口替代過程中的價(jià)格壓力。

（3）隨著產(chǎn)能逐步釋放、生產(chǎn)工藝不斷進(jìn)步，高功率半導(dǎo)體激光芯片及模塊產(chǎn)品成本及價(jià)格下降符合行業(yè)發(fā)展規(guī)律

集成電路遵循“摩爾定律”的規(guī)律發(fā)展，即集成電路上可以容納的晶體管數(shù)目每 18 個(gè)月便會(huì)增加大約一倍，相應(yīng)其性能每 18 個(gè)月也會(huì)翻一倍。同樣，半導(dǎo)體激光芯片的發(fā)展亦遵循其自身的“摩爾定律”，即半導(dǎo)體激光芯片的亮度每八年增長(zhǎng)十倍，由于技術(shù)的不斷提升、生產(chǎn)工藝的不斷改進(jìn)，其生產(chǎn)成本每五年將降低十倍，相應(yīng)市場(chǎng)銷售價(jià)格亦隨之下降。

半導(dǎo)體激光芯片性能與生產(chǎn)成本的變化趨勢(shì)圖。注：（1）資料來源于 Laser Focus World；（2）亮度用以衡量半導(dǎo)體激光芯片的性能，表示一定發(fā)光尺寸下的功率；（3）以 1985 年生產(chǎn)成本為基準(zhǔn)生產(chǎn)成本。

以長(zhǎng)光華芯為例，近幾年其單管芯片、巴條芯片、單管器件、光纖耦合模塊等產(chǎn)品價(jià)格整體呈下降趨勢(shì)，如下表所示。

盡管如此，長(zhǎng)光華芯的產(chǎn)品毛利率卻呈上升趨勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，其高功率單管系列毛利率水平分別為 22.88%、23.58%、26.23% 和 45.45%，高功率巴條系列毛利率水平分別為 63.05%、72.19%、73.04%和 78.07%。

長(zhǎng)光華芯聚焦半導(dǎo)體激光行業(yè)，專注于半導(dǎo)體激光芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)及制造，主要產(chǎn)品包括高功率單管系列及高功率巴條系列，其營(yíng)收也主要來源于這兩個(gè)產(chǎn)品系列，合計(jì)占收入的比例超過 98 %。

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